Trên thực tế, bán khống ở Việt Nam khác với bán khống ở nước ngoài.
Ngày 11/9, UBCK đãký quyết định xử phạt CTCK Đại Nam với mức phạt 250 triệu đồng cho hai lỗi viphạm: hoạt động tự doanh trái phép thông qua tài khoản nhân viên và cho kháchhàng vay chứng khoán để bán.
Chánh thanh traUBCK - bà Vũ Thị Chân Phương cho biết, Đại Nam là trường hợp CTCK vi phạm đầutiên bị xử phạt, hiện Công ty này đã khắc phục được các sai phạm. Trong thờigian tới, theo bà Phương, UBCK sẽ quyết liệt xử lý tình trạng môi giới cho vaychứng khoán tại các CTCK khác.
Trên thực tế, bánkhống ở Việt Nam khác với bán khống ở nước ngoài. Nếu hiểu khái niệm bán khốnglà bán chứng khoán trong tình trạng không có sở hữu, thì cơ quan quản lý gầnnhư không thể tìm ra bằng chứng cho hoạt động bán khống, bởi lệnh bán chứngkhoán bao giờ cũng xuất phát từ tài khoản thực sở hữu, vì có như vậy thì lệnh mớiđược khớp trên hệ thống của Sở.
Tình trạng phổ biếntại TTCK Việt Nam là cá nhân có hợp đồng/thỏa thuận với tổ chức/cá nhân về việcvay mượn chứng khoán trong một khoảng thời gian nhất định để bán một/một số loạichứng khoán. Đến thời hạn chốt, người đi vay chứng khoán sẽ phải mua chứngkhoán (trên tài khoản của người cho mượn) để trả về nguyên trạng ban đầu. Như vậy,hình thái bán khống về hình thức vẫn là giao dịch thực, nhưng bản chất lỗ lãi củathương vụ giao dịch loại này lại thuộc về những đối tượng không phải chủ sở hữugốc.
Từ năm 2009, dư luậnđã râm ran về việc các nhóm môi giới, thậm chí một số CTCK âm thầm tạo kho hàngbằng cách kêu gọi nhà đầu tư lớn ủy thác quản lý tài khoản, hoặc bán repo (báncó kỳ hạn) số chứng khoán trong tài khoản đầu tư dài hạn cho họ, để họ tạo khohàng cung ứng cho các khách hàng có nhu cầu. Tình trạng này diễn ra khá côngkhai, là một thực trạng nhức nhối với cơ quan quản lý, nhưng lại rất khó để cóđủ chứng cứ pháp lý ra quyết định xử phạt.
Cách đây hơn 2năm, môi giới một CTCK đã gửi thư, gọi điện cho nhiều khách hàng để mời chàocác sản phẩm: quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai… Sự vụ này sauđó đã dẫn đến những khiếu kiện ra tòa án, nhưng cuối cùng, CTCK vẫn bình yên vôsự, bởi mọi hợp đồng, giao dịch… đều thể hiện là thỏa thuận dân sự giữa cá nhânvới nhau, còn chủ thể CTCK… không có liên quan gì.
Ở trường hợp CTCKĐại Nam, do UBCK phát hiện được mối liên hệ giữa tài khoản cá nhân đứng ra chovay chứng khoán với hoạt động tự doanh của Công ty, nên đã xử phạt hành chính vớicông ty này ở mức cao nhất, nhằm răn đe chung khối CTCK. Ngoài biện pháp xử phạthành chính, lãnh đạo UBCK cho biết, nếu phát hiện những giao dịch quá bất thường,có dấu hiệu vi phạm hình sự thì sẽ chuyển hồ sơ sang cơ quan điều tra để làmrõ.
Cổ phiếu, nếu coilà một tài sản thì quan hệ vay mượn phát sinh là nhu cầu hoàn toàn có thể xảyra. Giống như đòn bẩy chứng khoán, giai đoạn trước năm 2009, đòn bẩy (cho nhà đầutư vay thêm tiền mua chứng khoán) là hoạt động “bí mật”, hoạt động bị cấm,nhưng từ ngày 1/6/2011, Bộ Tài chính đã chấp nhận nghiệp vụ này như một hoạt độngbình thường trên thị trường (quy định tại Thông tư 74/2011/TT-BTC).
Như vậy, cùng vớinhững nỗ lực làm trong sạch thị trường, buộc các CTCK tuân thủ quy định pháp luậthiện hành thì ở chiều ngược lại, pháp luật cũng cần được hoàn thiện để phù hợphơn với thực tế nhu cầu của nhà đầu tư và phát triển chung của thị trường. TheoUBCK, khả năng hợp thức hóa quan hệ vay, mượn chứng khoán sẽ được tính đến khithị trường phát triển ổn định hơn.
Theo Người quan sát
CẬP NHẬT THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG HẰNG NGÀY NHANH CHÓNG BẰNG SMS Loại thị trường Cấu trúc mã lệnh Loại thị trường Cấu trúc mã lệnh Giá cà phê hằng ngày
[background=#CCCCFF]GIACAFE[/font] gởi
8588 Giá dầu thô, xăng dầu Singapore
OIL gởi
8788 Giá hạt tiêu hằng ngày
HATTIEU gởi
8588 Giá xăng dầu trong nước
XANGDAU gởi
8588 Giá vàng SJC
GIASJC gởi
8588 Tỷ giá hối đoái
TYGIA gởi
8588 Giá vàng thế giới
GIAVANG gởi
8588 Giá cao su
CAOSU gởi
8588